截至2025年6月6日收盘，海创药业（688302）报收于50.66元，较上周的51.0元下跌0.67%。本周，海创药业6月3日盘中最高价报52.0元。6月6日盘中最低价报45.8元。海创药业当前最新总市值50.16亿元，在化学制药板块市值排名88/150，在两市A股市值排名2933/5148。

　　氘恩扎鲁胺的销售策略围绕“医学-市场-准入-销售四轮驱动模式展开。医学策略包括建立新标准和积累真实世界数据；市场策略精准定位并强调疗效及安全性优势；销售策略采取差异化的自营+招商双轨制，覆盖9个主要省份自营，21个省份通过CSO合作推广；市场准入与医保策略计划通过2025年国谈纳入医保。

　　氘恩扎鲁胺相比竞品具有差异化竞争优势，获批用于特定mCRPC患者，填补了临床空白。其显著改善主要终点，延长rPFS至5.5个月，影像学进展或死亡风险降低42%，且安全性良好。根据市场数据，前列腺癌在中国和全球的发病率较高，预计到2030年国内前九游娱乐官网列腺癌市场规模将达到500亿，氘恩扎鲁胺市场潜力巨大。

　　氘恩扎鲁胺的临床研究已在2023年纳入CSCO指南，2025年产品获批后即将再次纳入CSCO指南。CU指南撰写的相关工作已经启动。

　　公司计划积极参与医保谈判，争取产品早日进入医保。定价策略将参照创新药的定价规则制定合理价格，提高患者可及性。

　　公司在2016年开始蛋白降解技术的探索，目前拥有成熟的PROTC及分子胶技术平台。HP518是国内首个进入临床试验阶段的口服R PROTC在研药物，中国Ⅱ期临床试验已于2024年12月完成首例受试者入组，预计今年年底将获得部分Ⅱ期数据。

　　HP515是一种THR-β激动剂，与GLP-1R激动剂联用能扩大脂肪流失而不减少肌肉。临床前数据显示，HP515与司美格鲁肽联用能进一步促进脂肪减少并保持瘦体重不流失。HP515正在进行Ⅰ期临床研究，预计2026年启动与GLP-1R激动剂联用的临床试验。

　　未来2-3年公司研发费用投入将维持在每年2亿左右。截至2025年3月底，公司货币资金储备8.8亿。公司会根据产品商业化情况和在研项目进展考虑再融资需求。公司已在海外搭建了经验丰富的BD团队，并持续推进各项BD业务。

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　　证券之星估值分析提示海创药业盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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