证券之星消息，2025年6月5日燕京啤酒（000729）发布公告称中信证券蒋祎 张晟、华安基金章昕乔、国海证券刘洁铭、国信证券张向伟 杨苑、融通基金李蕤宏、诺安基金李新帜、博时基金王诗九游娱乐官网瑶、汇安基金王苏煦、中国银河证券刘光意、浙商证券杨骥、泓德基金郑名洋 季宇、广发证券郝宇新、天弘基金马雪薇、泉果基金张羽鹏、新华基金夏旭、华商基金范一帆、中信资管罗翔 张恒源、中信自营林野、东兴证券孟斯硕、中邮资管高远 杨琛、东方证券燕斯娴、兴业证券汪润、银华基金李爽 张萍 薄官辉 王丽敏 洪亦秋、方正证券王泽华 黄馨平、海通国际闻宏伟 芮雯、民生证券张馨予 王言海、国金证券刘宸倩、全景网赵牧原、国华兴益保险韩冬伟、国盛证券黄越 李梓语、润晖投资罗浩、中金公司宗旭豪、知远投资刘永刚、工银瑞信基金袁辰昱、首创证券赵瑞 于那、国泰海通苗欣 姚世佳、天风证券李本媛、淡水泉刘帅麟、民生加银基金袁浩 蔡晓、华福证券林若尧、中信保诚资管郭雨涵、汇丰前海宋丽华、安信基金黄燕、《董事会》杂志刘冉冉、信达澳亚基金张兆函 邹运、中泰证券熊欣慰、东吴证券郭晓东 苏铖、华西证券吴越 寇星、沣沛投资李爽、平安证券张晋溢、珏岩投资王珏岩、申万宏源吕昌 严泽楠、西部证券张弛、农银人寿保险储丽雯、长江证券冯萱、华夏基金李柄桦 胡慧婷、西南证券朱会振、中银证券邓天娇、财通证券吴文德、华创证券严晓思 刘旭德、国金基金董广达、证券日报姜博、太平洋证券郭梦婕、东方财富证券王尧、泰康资产卢日欣、中邮证券蔡雪昱、上海保银投资李墨、国联基金梁勤之、中信建投证券高畅、源乐晟田荣振、MSIMFreddie Cai、星石投资朱宇希、光大证券陈彦彤、富国基金杨勇胜、招银理财赵雪莲、东海证券吴康辉、上海证券报胡焱、海富通基金陈涛、中国证券报方璐 杨梓岩、青岛鸿竹资产王磊、李忠,郭镇林,黄志发,吴成顺,杨金飞,赵炜,赵张云、太平洋资产白嘉怡于2025年6月5日调研我司。

　　具体内容如下：问：十五五规划相关答：“十四五”圆满收官在望。去年底，我们便着手进行“十五五”规划的务虚，年后正式启动“十五五”编制工作，同时也对“十四五”进行全面评估。这两项工作正在有序推进中。“十五五”规划虽没有成型，但在内部已经达成初步共识。经过四年多的努力，燕京的业绩一年一台阶，我们有信心达成既定的“五战五胜”目标。下一个五年，我们要持续实现业绩增长，更加积极地提高增长质量，淬炼发展成色，做优做强。首先，重点抓好四件大事。一是要深化卓越管理体系建设。二是要深耕市场建设。三是要加速供应链转型。四是要大力度推进数字化建设。其次，强化保障措施。一是强化组织保障。二是强化人才保障机制。三是增强创新驱动。四是守正创新企业文化。具体到治理改革方面，我们对于明后年公司治理改革，已谋篇布局五大工程。一是在 ESG 建设上，启动“领先”工程。二是开展治理“三化”工程。三是“四位一体”管理融合创新工程，四是审计价值赋能提升工程。五是市值管理工程。以上这些规划还需要在实践中不断打磨完善，我们也期待各位九游娱乐官网投资者多提宝贵意见，推动燕京啤酒迈向更高质量发展，以更优治理、更强实力，为投资者创造更大价值！问：人效升相关答：2024年以及“十四五”期间，燕京啤酒在人员质量与人均收入方面实现了“双提升”，有效赋能企业良性发展。我们将以“战略引领、创新驱动、数字赋能、文化凝聚”为主线，构建“选、用、育、留”全链条人才管理体系，充分发挥燕京商学院作用，进一步实施战略人才储备计划。通过精准定位人才需求、加强人才培养、激活组织效能、推进数字化转型、弘扬企业文化，打造一支涵盖研发、生产、营销、核算评价和供应链管理等领域的有竞争力的人才队伍，为“二次创业、复兴燕京”提供坚实支撑，不断对标行业更高标准，致力于酿好中国人自己的啤酒，确保燕京发展行稳致远。问题大单品相关“十四五”以来，公司大力实施大单品营销战略，目前形成以燕京 U8、V10、漓泉 1998、狮王系列为中高端产品代表，以鲜啤、清爽系列、惠泉一麦为腰部产品代表、以各区域特色产品为基础产品的产品矩阵。其中燕京 U8以“小度酒、大滋味”和“净香甘亮鲜爽”的产品核心特质赢得了消费者的广泛认可，销量逐年攀升。2024年，燕京 U8销量 69.60万千升，同比增长 31.40%，2025 年燕京 U8 系列产品依然保持较高速度增长，表现出该系列产品强劲的产品势能。下一步，公司将从以下几方面推动燕京 U8 系列产品持续增长一是全力推进卓越管理体系走深走实，确保燕京 U8产品品质的差异化竞争优势；二是深挖优势市场终端单点效率，强化产品推广拉动，进一步提升燕京 U8在终端的销量占比；三是加大弱势市场建设力度，以总分共建的方式全面组合总部与分公司资源，选择部分“高容量、高结构、高成长性”的城市市场作为重点目标市场，以期获取更多增长空间；四是不断强化“中国人自己的啤酒”的品牌定位，借助新代言人、全国重点市场线下品牌资源投入、自媒体传播矩阵等手段，进一步提升品牌影响力；五是积极推进与新零售业态的合作，以获取触达更多消费者的机会；六是利用一物一码技术赋能，强化产品货物流向及价格体系管控，从而使燕京 U8更加健康的发展。问题市场相关1、新兴市场新兴市场的开发是公司一直坚持的重要策略，也是公司“十四五”期间取得持续增长的主要贡献来源。新兴市场的开发重点围绕以下几个方面展开一是本着“高容量、高结构、高成长性”的原则，结合两支队伍的能力水平科学选择目标市场；二是持续推进“百县工程”不断开花结果，实现市场形态升级；三是启动“百城工程”，探索开发城市市场的最佳实践，提升公司产品的高阶市场的可见度；四是实施总分共建的策略，组合总部和分公司优势资源，加大重点市场的开发力度；五是开展全国范围的营销标准化建设，加大各级一线指战员在营销策略、方案解码、行动计划、检查复盘、最佳实践推广方面的培训力度，不断提升业务队伍的标准化作业水平；六是加大新兴市场优质经销商开发力度，力争引进一批可支撑市场建设的优质渠道成员。2、基地市场“十四五”开局到现在这四年，公司盈利能力不断提升。未来，我们还将沿着既定的战略目标和实施路径，一步一个脚印，坚定推行高端化战略，推动产品结构提升，优化价格体系，改善盈利水平。首先，加快产能优化，提高产能利用率，提升核心区域利润。其次，内部挖潜，降本增效，通过管理提升，加强成本和费用控制，提高经营质效。问：成本相关答：2024年，中国啤酒行业迎来历史性成本红利周期，出现进口大麦均价同比落、玻瓶瓦楞纸燃料成本全线下行的结构性改善。燕京啤酒践行绿色发展理念，乘势而上，以“九大变革”为引擎，将成本下行红利转化为发展新动能，构建起立体化降本增效模型一方面，通过供应链协同实现原材料采购成本优化，以数字化工具精准捕捉国际大宗商品价格波动，建立战略储备与动态调拨机制；另一方面，通过强化卓越管理体系建设，以“全价值链精益管理”穿透生产环节，推动工艺技术及设备升级，推进治理标准化，实施“绿色工厂”改造，从而不断提高生产效率，降低能源消耗，在行业成本下行基础上再造“燕京效率红利”。实现治理能力、绿色发展能力、价值创造能力协同跃升。整体来看，2025年行业原材料成本（如麦芽、玻瓶）仍处于下行周期，公司将持续强化管理，进一步释放成本红利。人才方面，将持续推进梯队建设、优化考核激励机制并强化人员配置。问：线上渠道相关答：歪马送酒等新渠道即时零售渠道正在迅速崛起，成为啤酒行业的重要增长点。消费者对于快速、便捷的购物体验需求日益增加。燕京啤酒将继续拥抱新零售渠道的发展趋势，通过加强合作、优化产品矩阵、拓展非现饮渠道、强化数据驱动的营销策略以及提升品牌影响力等多方面的努力，进一步提升市场竞争力，为消费者提供更加优质的产品和服务。问：啤酒行业相关答：当前中国啤酒行业正处于深度变革期，消费升级与成本红利双轮驱动，行业竞争格局呈现三大核心趋势高端化转型加速、成本管控精细化、全价值链数字化重构。燕京啤酒作为民族品牌代表，正以“二次创业”战略为引领，构建差异化竞争优势，应对未来挑战。“十四五”对燕京来说是在战略重构下的重拾增长期，在全面变革的实践推动下，经过全体员工的持续努力，我们不仅跑赢了自己，更是跑赢了行业。我们把“十五五”确定为做优做强期，更多是在“十四五”既有变革的基础上，进行延伸与深化。主要仍是抓好卓越管理体系推进、市场建设、供应链转型和数字化建设四件大事，来进一步提升运营效率，拓展市场份额，增强发展韧性，赋能创新。我们将持续推动产品升级、渠道革新、运营提效，在行业变革中书写高质量发展的新篇章。在当前大环境下，竞争日益激烈，“不变则退，慢亦则退”是所有企业面临的现实考验。对燕京而言，想要在啤酒行业保持增速、持续领先，需要在各个领域不断精进“十四五”期间，我们的变革举措取得了初步进展，但这些成果还需要更长时间的检验。经过“十四五”的积累，我们对“十五五”的发展有了更清晰的方向和更坚定的决心。我们将在“十五五”期间，进一步夯实基础、查漏补缺，把前期变革的成效巩固好、拓展好，全力以赴加快响应市场变化，稳扎稳打、步步向前，为燕京的长远发展积蓄更多能量。问题倍斯特汽水相关为顺应年轻消费群体在饮品选择方面的新趋势，公司于今年正式实施“啤酒+饮料”组合营销策略，借助啤酒与汽水在生产设备、供应链、终端渠道（餐饮、商超）高度协同优势，聚焦餐饮现饮场景，优先切入餐饮终端（火锅店、烧烤店、夜市等），形成“啤酒+汽水”的产品组合，结合年轻消费者畅饮汽水“倍爽倍欢乐”形成情感共鸣，不断提升品牌影响力和市场份额。公司经营饮料业务多年，积累了一定的市场运作经验，倍斯特汽水的推出既可以满足广大消费者多样化选择需求，又可以扩大经销商的经营范围，提升渠道盈利水平，减少对单一啤酒品类的依赖，从而推进企业有限多元化战略稳步落地。

　　燕京啤酒（000729）主营业务：啤酒、饮用水、啤酒原料、茶饮料、酵母、饲料等产品的制造和销售。

　　燕京啤酒2025年一季报显示，公司主营收入38.27亿元，同比上升6.69%；归母净利润1.65亿元，同比上升61.1%；扣非净利润1.53亿元，同比上升49.11%；负债率32.81%，财务费用-4240.26万元，毛利率42.79%。

　　该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级23家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为15.2。

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　　证券之星估值分析提示燕京啤酒盈利能力较差，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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