智通财经获悉，申万宏源发布研报称，首次覆盖，给予中国中铁(00390)“增持”评级，2026年基建投资有望在地方政府化债推进和中央两重项目支撑下保持稳定。新签订单边际改善，2025年前三季度同比增长3.7%，资源板块持续发力，2025H1矿产资源业务收入62.23亿元（+8.04%），股息率5.1%具吸引力，公司通过《估值提升计划》持续增强投资者回报。

　　年初至今固定资产投资增速放缓，基建、制造业、地产均九游娱乐呈现压力，展望2026年，随着地方政府化债的有序推进，叠加中央“两重”项目实施，2026年投资有望维稳，部分子板块则有望随国家战略而获得较高投资弹性。

　　公司2021-2024、2025Q1-3累计新签合同额分别为2.73万亿/3.03万亿/3.10万亿/2.72万亿/1.58万亿，分别同比+4.7%/+11.1%/+2.2%/-12.4%/+3.7%，2025年前三季度新签订单边际改善。从新签合同额细分结构看，2025Q1-3工程建造新签1.07万亿，同比-1.9%，新兴业务新签2202亿，同比+4.3%，资产经营新签1512亿，同比+108.6%，传统基建受行业影响有所承压，公司新兴领域业务拓展顺利。截至2025年三季度末，公司在手合同7.54万亿(24年公司营业总收入1.16万亿)，在手订单充裕，保障长期稳健增长。